REGIME PRÓPRIO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL - RPPS CHAPADA
CONJUNTURA ECONÔMICA E FINANCEIRA
01/2024
Av. Getúlio Vargas 1151 ? sala 1611 | Bairro: Menino Deus | CEP: 90150-005 | Porto Alegre/RS | Fone: (051) 3207.8059

INTRODUÇÃO
        Neste relatório disponibilizamos a cojuntura econômica financeira para a gestão financeira do RPPS, com dados relevantes ao mês.
        A EMPRESA tem como base o comprometimento, a ética profissional e a transparência na troca de informações com nossos clientes, ou
seja, é a prestação de serviços de qualidade com o comprometimento das legislações vigentes.
        Nosso trabalho consiste em analisar os produtos que o investidor apresente, nos baseando em um processo eficiente e fundamentado,
processo esse que ande junto com os objetivos do investidor. Junto a isto podemos emitir um parecer quanto às características e risco de cada
produto.
        Com isso exposto, demostramos toda nossa transparência quanto às intituições financeiras e produtos por elas distribuídos, não nos
permitindo a indicação de instituições financeiras.
Relatório para uso exclusivo do RPPS, não sendo permitida a reprodução ou distribuição por este a qualquer pessoa ou instituição,
sem a autorização da EMPRESA. As informações foram obtidas a partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja
responsabilidade pela correção e veracidade não é assumida pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.

Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos à rentabilidade em percentuais do mês, últimos seis meses e do ano.
Também esta sendo demonstrado a rentabilidade em reais do mês e do ano. Ambas informações estão sendo utilizado a
data-base do mês deste relatório.
RENTABILIDADE
Fundos de Investimento
01/2024
(%)
Últimos 6 meses
(%)
No ano
(%)
01/2024
(R$)
ANO (R$)
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP	0,97% 6,00% 0,97% 81.559,8781.559,87
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	0,72% 4,65% 0,72% 3.278,143.278,14
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP	0,42% 4,96% 0,42% 21.341,3321.341,33
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,78% 5,75% 0,78% 16.319,2516.319,25
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I	0,73% 3,69% 0,73% 3.030,443.030,44
BB ALOCAÇÃO ATIVA RETORNO TOTAL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 0,85% 5,79% 0,85% 11.446,7911.446,79
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP	1,43% 4,41% 1,43% 11.336,7111.336,71
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,71% 4,60% 0,71% 22.163,6022.163,60
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	0,66% 4,32% 0,66% 4.660,784.660,78
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	-0,49% 2,70% -0,49% -28.807,43-28.807,43
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 0,45% 5,00% 0,45% 8.789,698.789,69
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	0,97% 6,04% 0,97% 72.618,1972.618,19
CAIXA BRASIL 2024 IV TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	1,11% 2,65% 1,11% 5.857,355.857,35
CAIXA BRASIL 2024 X TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	1,12% 2,45% 1,12% 6.287,146.287,14
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,55% 0,87% 0,55% 2.376,042.376,04
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	1,00% 6,39% 1,00% 79.324,3979.324,39
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA	0,66% 4,67% 0,66% 16.118,4616.118,46
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES	-4,17% 3,54% -4,17% -15.247,40-15.247,40
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP	0,73% 5,95% 0,73% 7.612,507.612,50
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,66% 4,66% 0,66% 26.036,9526.036,95
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,67% 5,95% 0,67% 17.801,7817.801,78
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP	1,69% 8,77% 1,69% 8.082,158.082,15
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP	0,93% 5,52% 0,93% 8.870,318.870,31
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	-6,59% -6,54% -6,59% -24.692,25-24.692,25
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)	-4,82% 4,98% -4,82% -4.792,34-4.792,34
ISHARES S&P 500 INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC DE FUNDO DE ÍNDICE
(IVVB11)
3,92% 10,69% 3,92% 2.644,472.644,47
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,93% 6,08% 0,93% 5.629,345.629,34
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA	0,97% 6,02% 0,97% 12.546,2612.546,26
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP	0,96% 5,99% 0,96% 5.055,665.055,66
Total:387.248,17387.248,17

Rentabilidade da Carteira Mensal - 01/2024
-10	-5	0	5
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I
BB ALOCAÇÃO ATIVA RETORNO TOTAL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP
CAIXA BRASIL 2024 IV TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL 2024 X TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP
0,970,970,97
0,720,720,72
0,420,420,42
0,780,780,78
0,730,730,73
0,850,850,85
1,431,431,43
0,710,710,71
0,660,660,66
-0,49-0,49-0,49
0,450,450,45
0,970,970,97
1,111,111,11
1,121,121,12
0,550,550,55
1,001,001,00
0,660,660,66
-4,17-4,17-4,17
0,730,730,73
0,660,660,66
0,670,670,67
1,691,691,69
0,930,930,93
-6,59-6,59-6,59
-4,82-4,82-4,82
3,923,923,92
0,930,930,93
0,970,970,97
0,960,960,96
Rentabilidade da Carteira Ano ? Ano 2024
-10	-5	0	5
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I
BB ALOCAÇÃO ATIVA RETORNO TOTAL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP
CAIXA BRASIL 2024 IV TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL 2024 X TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP
0,970,970,97
0,720,720,72
0,420,420,42
0,780,780,78
0,730,730,73
0,850,850,85
1,431,431,43
0,710,710,71
0,660,660,66
-0,49-0,49-0,49
0,450,450,45
0,970,970,97
1,111,111,11
1,121,121,12
0,550,550,55
1,001,001,00
0,660,660,66
-4,17-4,17-4,17
0,730,730,73
0,660,660,66
0,670,670,67
1,691,691,69
0,930,930,93
-6,59-6,59-6,59
-4,82-4,82-4,82
3,923,923,92
0,930,930,93
0,970,970,97
0,960,960,96

Enquadramento	Valor Aplicado (R$)% Aplicado% Limite alvo% Limite SuperiorStatus
FI 100% títulos TN - Art. 7º, I, "b"	36.644.479,8858,73% 58,00% 100,00% ENQUADRADO
FI Renda Fixa - Art. 7º, III, "a"	22.804.119,8236,55% 33,00% 60,00% ENQUADRADO
FI Ações - Art. 8º, I	700.774,291,12% 1,00% 10,00% ENQUADRADO
ETF - Art. 8º, II	380.097,760,61% 3,00% 20,00% ENQUADRADO
Fundo de Ações BDR Nível 1 - Art. 9º, A, III	416.898,210,67% 0,50% 5,00% ENQUADRADO
Fundos Multimercados - Art. 10º, I	1.450.444,262,32% 2,00% 10,00% ENQUADRADO
Total: 62.396.814,22100,00% 97,50%
Enquadramento 4.963/2021 e suas alterações ? Política de Investimento

Composição da Carteira	01/2024
R$ %
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP	8.313.869,1013,32
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	457.273,480,73
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP	5.057.331,648,11
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	2.104.675,863,37
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I	416.898,210,67
BB ALOCAÇÃO ATIVA RETORNO TOTAL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1.359.453,162,18
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP	802.560,431,29
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	3.135.764,015,03
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	710.609,661,14
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	5.816.505,979,32
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1.980.746,493,17
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	7.588.757,9112,16
CAIXA BRASIL 2024 IV TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	535.034,810,86
CAIXA BRASIL 2024 X TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	569.991,260,91
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	434.865,310,70
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	7.987.192,1712,80
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA	2.476.679,683,97
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES	350.713,550,56
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP	1.051.332,231,68
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	3.947.937,226,33
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	2.668.202,634,28
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP	487.645,040,78
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP	962.799,221,54
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	350.060,740,56
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)	334.814,290,54
ISHARES S&P 500 INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC DE FUNDO DE ÍNDICE (IVVB11)	45.283,470,07
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	609.103,330,98
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA	1.309.589,512,10
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP	531.123,840,85
Total:62.396.814,22100,00
Disponibilidade em conta corrente:	84.113,47
Montante total - Aplicações + Disponibilidade:	62.480.927,69
Na tabela abaixo mostramos a composição da carteira por fundo de investimentos do RPPS no mês deste relatório, na
sequencia uma tabela com a composição dos investimentos por benchmark e um gráfico com a porcentagem investida em
cada fundo de investimento.

Composição por segmento
Benchmark	%	R$
CDI	46,24	28.855.345,34
IDKA 2	5,76	3.593.037,49
IMA Geral	11,28	7.038.078,12
IRF-M 1	4,35	2.713.779,19
Exterior	0,67	416.898,21
IMA-B 5	7,47	4.658.546,88
IMA-B	10,18	6.351.540,78
IPCA	5,58	3.481.536,25
IBX-50	0,56	350.713,55
IDKA 2 PRÉ	1,68	1.051.332,23
IRF-M	4,28	2.668.202,63
Multimercado	0,78	487.645,04
SMLL	0,56	350.060,74
Ibovespa	0,54	334.814,29
S&P 500	0,07	45.283,47
Total: 100,00	62.396.814,22
Composição da carteira - 01/2024
0	5	10	15
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I
BB ALOCAÇÃO ATIVA RETORNO TOTAL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP
CAIXA BRASIL 2024 IV TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL 2024 X TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP
13,3213,3213,32
0,730,730,73
8,118,118,11
3,373,373,37
0,670,670,67
2,182,182,18
1,291,291,29
5,035,035,03
1,141,141,14
9,329,329,32
3,173,173,17
12,1612,1612,16
0,860,860,86
0,910,910,91
0,700,700,70
12,8012,8012,80
3,973,973,97
0,560,560,56
1,681,681,68
6,336,336,33
4,284,284,28
0,780,780,78
1,541,541,54
0,560,560,56
0,540,540,54
0,070,070,07
0,980,980,98
2,102,102,10
0,850,850,85

O Gráfico ao lado se refere a
exposição em risco da
carteira de investimento do
RPPS, ou seja, os
percentuais demonstrados
mostram o volume alocado
em % exposto ao risco de
mercado. Saliento que a
medida esta sendo levando
em consideração o cenário
atual e as expectativas.
Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos o risco em percentuais do mês e do ano corrente bem como o valor e
percentual alocado em cada fundo de investimento.
Fundos de Investimentos	RISCO ALOCAÇÃO
VAR 95% - CDI
01/2024Ano R$ %
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP	0,01%0,01% 8.313.869,1013,32
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	0,54%0,54% 457.273,480,73
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP	0,59%0,59% 5.057.331,648,11
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,14%0,14% 2.104.675,863,37
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I	7,90%7,90% 416.898,210,67
BB ALOCAÇÃO ATIVA RETORNO TOTAL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,07%0,07% 1.359.453,162,18
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP	0,99%0,99% 802.560,431,29
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,57%0,57% 3.135.764,015,03
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	0,55%0,55% 710.609,661,14
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,28%1,28% 5.816.505,979,32
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,56%0,56% 1.980.746,493,17
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	0,01%0,01% 7.588.757,9112,16
CAIXA BRASIL 2024 IV TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,33%0,33% 535.034,810,86
CAIXA BRASIL 2024 X TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,33%0,33% 569.991,260,91
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,82%0,82% 434.865,310,70
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	0,01%0,01% 7.987.192,1712,80
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA	0,46%0,46% 2.476.679,683,97
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES	5,38%5,38% 350.713,550,56
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP	0,82%0,82% 1.051.332,231,68
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,55%0,55% 3.947.937,226,33
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,79%0,79% 2.668.202,634,28
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP	5,16%5,16% 487.645,040,78
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP	0,10%0,10% 962.799,221,54
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	9,75%9,75% 350.060,740,56
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)	5,52%5,52% 334.814,290,54
ISHARES S&P 500 INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC DE FUNDO DE ÍNDICE (IVVB11)	5,60%5,60% 45.283,470,07
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,11% 0,11% 609.103,330,98
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA	0,01%0,01% 1.309.589,512,10
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP	0,01%0,01% 531.123,840,85
Total:62.396.814,22100,00
% Alocado por Grau de Risco - 01/2024
BAIXO
87.5%
BAIXO/MÉDIO
9.3%
ALTO
3.2%

Benchmarks
IMA Geral IMA B IRF-M 1 Ibovespa IPCA + 4,96% CHAPADA
01/2024	0,47% -0,45% 0,83% -4,79%	0,83%	0,62%
A seguir mostraremos um comparativo em percentuais entre alguns benchmarks selecionados e a rentabilidade acumulada
atingida mês a mês pelo RPPS. Na sequência serão demonstrados três gráficos: a) Evolução Patrimonial; b) Percentual
alocado por Instituição Financeira e; c) Percentual alocado em Renda Fixa e Variável.

Evolução Patrimonial
CHAPADA
28/02/2023
31/03/2023
28/04/2023
31/05/2023
30/06/2023
31/07/2023
31/08/2023
29/09/2023
31/10/2023
30/11/2023
29/12/2023
31/01/2024
56,000,000
58,000,000
60,000,000
62,000,000
64,000,000
Período
PL
R$ Por instituição Financeira
0	5,000,000	10,000,000	15,000,000	20,000,000	25,000,000
BANRISUL
BB
CEF
BNP Paribas
SICREDI
15.933.150,08
21.811.295,84
21.822.453,86
380.097,76380.097,76380.097,76
2.449.816,682.449.816,682.449.816,68
Renda Fixa x Renda Variável
0	10,000,000 20,000,000 30,000,000 40,000,000 50,000,000 60,000,000
Renda Fixa
Renda Variável
59.448.599,70
2.948.214,522.948.214,522.948.214,52

RESUMO MERCADO X CAR TEIRA DE INVESTIMENTO
    
    
    
     A política monetária dos Estados Unidos seguiu como tema dominante dos mercados, com a primeira reunião do FOMC
no ano reduzindo a probabilidade de um início precoce dos cortes de juros (alimentada pelo próprio FOMC em dezembro).
Apesar de mais um mês de dados de preços favoráveis, a atividade econômica segue forte (2023 terminou com o
crescimento do PIB de 3,1%, com alta da mesma magnitude esperada para o primeiro trimestre deste ano), o que levanta
dúvidas sobre a continuidade ininterrupta da convergência da inflação para 2%.
     A perspectiva de afrouxamento monetário nos próximos meses nas economias centrais proporcionou a continuidade do
bom desempenho dos mercados acionários globais, com as claras exceções da China e do sudeste asiático. O Brasil, devido
basicamente aos resultados fiscais negativos de 2023, não acompanhou o bom momento global. O Ibovespa apresentou
queda no mês, o Real voltou a se desvalorizar perante o dólar e a curva longa de juros se elevou.
     Nos EUA, após uma sinalização mais dovish (uma postura mais suave ou menos agressiva) na última reunião de 2023, o
presidente do Fed indicou um ambiente mais hawkish no FOMC (adotar medidas agressivas, como a alta de juros), tendo
em vista a sua sinalização de que o início do ciclo de cortes de juros nos EUA em março não é o cenário mais provável,
mesmo com os dados de inflação melhores.
     Já a inflação americana (CPI) segue com evolução positiva: nos últimos 12 meses, o CPI e seu núcleo encontram-se em
3,4% e 3,9%, respectivamente. Essa dinâmica, reforçada pela perspectiva de moderação do crescimento, aponta na direção
de desaceleração adicional da inflação nos próximos trimestres.
     Na Zona do Euro, os dados de inflação e de atividade continuam apontando para um quadro de economia mais fraca, o
que manteve a visão de que o Banco Central Europeu poderá iniciar o corte de juros na sua reunião de abril.
     O cenário para a China continua sendo de desaceleração da atividade, mesmo com as medidas de estímulos que o
governo tem adotado. A fraqueza do setor imobiliário, por seu relevante tamanho na economia chinesa, reforça essa visão.
Com isso, a projeção da maioria dos analistas indica um crescimento em torno de 4,5% em 2024 e de 4,0% para 2025 para
aquela economia.
     Vindo para o Brasil, apesar da melhora no cenário local neste primeiro ano do novo governo de Lula, o risco fiscal
permanece latente, como ficou evidente no mês de janeiro. Com o forte aumento de gastos proporcionado pela PEC da
Transição, o resultado primário passou de um superávit de 0,5% do PIB em 2022 para um déficit de 2,1% do PIB no ano
passado ? o segundo maior da série histórica, excetuando-se apenas o ano de 2020, no olho do furacão da Covid-19.
     Será muito difícil alcançar a meta de déficit zero estabelecida pelo governo para 2024, com os gastos públicos em
elevação e a perspectiva de menor arrecadação decorrente da queda no crescimento. O quadro fiscal delicado poderá limitar
a queda de juros por parte do Banco Central, colocando riscos para o crescimento econômico.
     Falando em taxa de juros, na sua reunião de janeiro, o Copom voltou a reduzir a taxa Selic em 0,5%, para 11,25%, e não
alterou a sinalização de cortes nesta mesma intensidade em suas futuras reuniões.
     Por fim, o IPCA de janeiro (índice oficial de inflação no Brasil), mostra que os preços subiram 0,42% em janeiro,
segundo dados divulgados nesta quinta-feira (8) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Com isso, o
país tem uma inflação acumulada de 4,51% em 12 meses, o resultado veio acima das expectativas do mercado financeiro,
que esperavam aumento de 0,35% dos preços em janeiro. O maior impacto no IPCA de janeiro veio do grupo Alimentação
e Bebidas, o aumento nos preços dos alimentos é relacionado principalmente à temperatura alta e às chuvas mais intensas
em diversas regiões produtoras do país.
     Já o INPC teve uma alta de 0,57% em janeiro, acumulando uma alta de 3,71% nos últimos 12 meses, como os alimentos
têm peso maior no INPC ? e as passagens aéreas, menor ? o resultado do mês veio maior que o IPCA.

    
    
    
     Comentando o fechamento por segmento, na Renda Variável do Brasil, vimos o mês de janeiro como um mês de
realizações, principalmente pelos investidores estrangeiros. Com isso o IBOVESPA fechou em queda de - 4,79%. Para
2024, continuamos otimistas na estratégia, dado que o Brasil se mantém como uma das melhores opções para os
investidores estrangeiros, aliado a manutenção da queda da Selic, PIB positivo e inflação controlada por aqui. O outro lado
da balança é a continuidade para este ano dos juros reais superando 5%, o que mantem baixo o fluxo de investidores
domésticos em RV por aqui.
     Na RV Internacional, apesar do momento geopolítico ainda tenso, o olhar mais otimista de início de queda de juros nas
principais economias globais, reforçados por dados mais benignos de inflação, mantiveram o otimismo nos mercados. Nos
EUA, a mediana da inflação dos últimos 6 meses já está em 2%, o que reforça que os EUA se aproximam cada vez mais do
início do corte de juros. Esse tom manteve as entradas na estratégia de RV, tendo o S&P 500 fechado em alta de + 1,59%.
     A renda fixa doméstica, os números ruins do fiscal em 2023 foram agravado pelo discurso do governo em reforçar que
vai buscar o Fiscal zero em 2024, porém, tem se mostrado mais conformado caso não consigam cumprir esta meta. Aliado a
isso, o discurso mais conservador do FED quanto ao corte de juros por lá, fez com que as curvas abrissem no mês, apesar
da manutenção da queda da Selic. Todavia, olhando para o final do ano, continuamos otimistas com as estratégias IMA B,
pela continuidade do corte da Selic, mas reforçamos que os fundos atrelados ao CDI continuarão sendo boas estratégias
para este ano, com vistas ao alcance da meta atuarial.
COMENTÁRIO DO ECONOMIST A:
Para a renda fixa local, o cenário para os EUA segue evoluindo de forma benigna, mas o sentimento de cautela permanece.
A atividade continua mostrando sinais de resiliência, enquanto a dinâmica inflacionária permanece positiva. No Brasil, o
cenário de curto prazo permanece numa trajetória construtiva, mas a evolução das contas públicas deve ser monitorada
cuidadosamente.
     Para a Bolsa local, no cenário internacional, as discussões sobre o início do afrouxamento monetário nos EUA e a
evolução menos favorável da economia chinesa devem se manter como focos principais. Localmente, a continuidade do
ciclo de queda da taxa básica de juros e a entrada de recursos de investidores estrangeiros podem beneficiar o Ibovespa.
     Assim colocamos que a recomendação é de ?otimismo com cautela?. Sugerimos em relação as despesas, utilizar ativos
com menor volatilidade (IDKA2/IRF-M1 e DI). Para os ativos de maior risco (IMA-B/IRF-M1+ e IMA-B 5+) entendemos
que o risco é mais elevado, então para aqueles gestores com o perfil mais agressivo recomendando entrada gradual, diante
de algumas incertezas, e após um ?clareamento? sobre a política monetário dos EUA e a condução fiscal por aqui, poderá
ser uma recomendação. Para ativos de médio prazo (IMA G/IMA-B 5), recomendamos uma exposição entre 10% e 20%. Já
para o prefixado (IRF-M), estamos recomendamos a entrada, dando preferência para os mais curtos, entre 5% e 10%.
     Na renda variável, continuamos sugerindo escolher bem os ativos neste segmento com viés passivos e, se o risco for de
aceite dos gestores, entrada de forma gradativa. Com incertezas que sempre estão em nosso radar devemos escolher bem os
ativos domésticos e priorizar a gestão ativa neste segmento.

                
Composição por segmento
Benchmark	R$	%
CDI	28.855.345,34 46,24
IDKA 2	3.593.037,49 5,76
IMA Geral	7.038.078,12 11,28
IRF-M 1	2.713.779,19 4,35
Exterior	416.898,21 0,67
IMA-B 5	4.658.546,88 7,47
IMA-B	6.351.540,78 10,18
IPCA	3.481.536,25 5,58
IBX-50	350.713,55 0,56
IDKA 2 PRÉ	1.051.332,23 1,68
IRF-M	2.668.202,63 4,28
Multimercado	487.645,04 0,78
SMLL	350.060,74 0,56
Ibovespa	334.814,29 0,54
S&P 500	45.283,47 0,07
Total:	62.396.814,22 100,00
     Abaixo podemos verificar, referente ao mês de janeiro, a rentabilidade acumulada em reais e percentual para o exercício.
Finalizando o mês conseguimos visualizar uma comparação com a meta da política de investimento para o mesmo período,
conforme segue:
MÊS BASE	RENTABILIDADE ACUMULADA	META	% da Meta
R$	%
01/2024	R$ 387.248,17	0,6245% IPCA + 4,96% 0,83 % 75,61%
Referência Gestão e Risco