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ATA Nº 20/2025 
Aos vinte e sete dias do mês de novembro de 2025, às 16h30min, reuniram-se, na sala 
de reuniões da Câmara Municipal de Vereadores, os membros do COMITÊ DE 
INVESTIMENTOS, nomeados pela Portaria nº 445/2024: Luciane Vogt (gestora), Júlia 
Dezingrini e Daiane Michele Hanauer, para analisar e debater a proposta da Política 
Anual de Investimentos para o exercício de 2026. A Política de Investimentos foi 
elaborada em parceria com a consultoria Referência, e a meta da PI será de IPCA + 
5,62% a.a., segundo as premissas da taxa-parâmetro fixadas na Portaria MPS nº 
2.010/2025, sendo que a estratégia-alvo ficou fixada em 100%. Observou-se que o 
presente documento foi elaborado conforme determina a Resolução CMN 4.963/2021 e 
a Portaria 1.467/2022. A política monetária a ser conduzida pelo Banco Central do Brasil 
precisará, mais uma vez, encontrar adequado equilíbrio entre o controle da inflação e o 
incentivo ao crescimento econômico, com as projeções mais recentes para o IPCA e a 
Selic ? ambas em recuo em relação a 2025 ? já servindo como importante sinalizador 
de otimismo para o mercado em 2026. Com o espaço fiscal cada vez mais restrito, a 
tendência de que medidas governamentais consigam mitigar os efeitos de uma política 
monetária contracionista torna-se menos provável, sendo importante frisar que as 
previsões de PIB para o próximo ano indicam nova desaceleração econômica. Ainda sob 
o aspecto fiscal, conclui-se que o governo mantém dificuldades em transmitir ao 
mercado de que forma será alcançado o prometido equilíbrio das contas públicas, o que 
eleva as incertezas quanto à real viabilidade do superávit primário no próximo exercício. 
Diante desse cenário, a preferência permanece por títulos de prazos mais curtos, ao 
menos no primeiro semestre de 2026, período em que a rigidez da política monetária 
tende a se manter. Contudo, uma vez que a inflação se mostre efetivamente controlada, 
acompanhada da esperada redução da Selic e de um cenário externo menos volátil ? 
em especial após estabilização das relações comerciais ?, as opções de prazo mais 
longo poderão novamente se tornar atrativas, repetindo o desempenho observado em 
boa parte de 2025. Em outras palavras: o primeiro semestre de 2026 poderá servir 
como um importante termômetro quanto aos rumos da inflação no Brasil, o que, em 
última instância, exercerá papel fundamental na condução da política monetária, 
especialmente na definição da Selic. Considerando o histórico de posicionamento em 
investimentos do RPPS e ponderando o posicionamento de seus gestores, ressalta-se 
que o RPPS possui o perfil de investidor conservador. Após a apresentação e os 
esclarecimentos relativos à presente Política de Investimentos, os membros finalizaram 
o esboço, ressalta-se que sua aprovação será efetivada pelo conselho do RPPS. Em 
anexo, segue o Quadro Resumo da Política de Investimentos ? Resolução CNM nº 
4.963/2021. Não havendo mais nada a deliberar, encerrou-se o presente encontro. 
Chapada, 27 de novembro de 2025. 
O documento original encontra-se assinado e arquivado junto à unidade gestora do RPPS. 
 
 
Júlia Dezingrini 
Presidente 
CP RPPS CGINV I 
Validade: 19/12/2026 
Luciane Vogt 
Gestora do RPPS 
CP RPPS CGINV I 
Validade: 20/07/2027 
Daiane Michele Hanauer 
Membro do Comitê 
CP RPPS CGINV I 
Validade: 02/04/2029